Вторичный рынок активов ушедших из России компаний из недружественных стран пока не очень велик, но может вырасти в ближайшие год-два, считает Леонид Эрвиц, управляющий партнер, глава корпоративной практики LEVEL Legal Services. В ходе конференции «Право в эпоху суверенитета: зачем юристы нужны бизнесу, его собственникам и государству», которую «Ъ» организовал в рамках Петербургского международного юридического форума, он выделил четыре основные стратегии обращения новых собственников бизнеса с такими активами, а также пять возможных причин, по которым они решаются на его перепродажу.
Почему компании перепродают бывшие иностранные активы:
неоправданные ожидания от приобретенного бизнеса;
трудности при выполнении KPI, поставленных при согласовании сделки;
ситуации, когда продавцы из недружественных стран связаны зарубежными санкциями и активы были проданы «техническим» покупателям с прицелом на перепродажу подсанкционным лицам;
приобретение активов по заниженной стоимости с целью перепродажи по более выгодной цене;
купирование «деприватизационных» рисков при покупке системообразующих предприятий, контроль над которыми может быть передан государству, если управление неэффективно.
В своей презентации Леонид Эрвиц отметил динамику регулирования таких сделок: если до марта 2022 года оно отсутствовало, то к осени 2023-го появились ограничения на сделки с ценными бумагами и долями, а также налог на выход иностранных компаний из РФ. Это обусловило различия в заключаемых сделках. Среди них эксперт назвал цену продажи и ее соотношение с рыночной стоимостью акций или долей, наличие рассрочки оплаты, наличие KPI в отношении покупателя или актива и возможность обратного выкупа. В зависимости от условий сделки компании выбирают стратегию действий с приобретенными активами. Это может быть мягкая или более комплексная интеграция компании в бизнес покупателя, реорганизация (слияние, поглощение, выделение, разделение) и, наконец, перепродажа.
В ходе конференции Леониду также задали вопрос о том, сколько из таких сделок предусматривают обратный выкуп активов. Он ответил, что такие механизмы были в 20% сделок, которые вела LEVEL Legal Services.
