Важные нюансы для инвесторов

Первую сессию начала управляющий партнер Brevia Law Offices Ольга Цветкова. По ее словам, если дело в суде, то защита инвестиций уже не удалась. «Это рубеж, до которого можно было бы не доводить», — сказала юрист. Поэтому перед вложением денег важно оценить все нюансы юрисдикции и возможные риски.

Об особенностях работы в Объединенных Арабских Эмиратах рассуждал заместитель Торгового представителя РФ в ОАЭ Макар Герман. Он сказал, что любому бизнесу, который собрался в ОАЭ, он первым делом задает вопрос: «Зачем вам сюда?»

«Эмираты стали очень хайповой юрисдикцией. Но не каждому бизнесу нужно идти в эту страну. Если у вас нет доступа к глобальному рынку и технологиям и нужно работать с капиталом, то ОАЭ — лучшая юрисдикция»,— отметил Макар Герман.

При этом российские компании часто не учитывают важные нюансы. Например, ведут бизнес как в России: заключают договоры только на русском языке, а в арбитражной оговорке прописывают отечественные суды. Кроме того, нужно заранее все просчитать, потому что проведение сделки может обойтись в сумму самой операции. Еще Герман напомнил, что в ОАЭ уже не такие низкие налоги и есть свои особенности с таможенными платежами. Другая общая рекомендация: всегда получать второе мнение от юристов и консультантов.

О том, что сейчас в целом сложно прогнозировать результат и оценивать перспективы, говорила и руководитель группы судебной работы «Яндекса» Ирина Левина. Юрист посоветовала при инвестировании в новые юрисдикции просчитать еще и негативный вариант, чтобы сразу понять, что будет, когда все пойдет плохо.

«Очень важно просчитывать, как в дальнейшем выходить из страны инвестирования и не будет ли это дороже, чем вход. Компании готовы платить за риски, если понимают, что могут заработать. Но в некоторых юрисдикциях может быть и уголовная ответственность топ-менеджмента за те или иные вещи. Поэтому долг юриста — останавливать бизнес в опасных ситуациях», — отметила Левина.

Дополнительно Левина обозначила один из вызовов, с которым сталкиваются отечественные компании при выходе на новые рынки. Это невозможность работать с глобальными ильфами. «Раньше это было единым окном входа. Сейчас нужно формировать свой состав консультантов отдельно в каждой стране», — разъяснила юрист. В такой ситуации важно понимать сроки работы, бизнес-культуру и национальное регулирование, которые везде будут разными. Проведение такого исследования только увеличивает транзакционные издержки, но оно важно для понимания странового контекста.

Об особенностях выхода на китайский рынок рассказала глава практики международного арбитража, строительства и проектов в Китае и Шэньчжэне Rajah&Tann Мишель Ли.

По ее словам, Китай очень заинтересован в иностранных инвестициях, но не во всех секторах. Кроме этого, есть сферы, в которые зарубежный инвестор не имеет права вкладываться. В мае Владимир Путин и Си Цзиньпин подписали сразу несколько документов для углубления сотрудничества. Так, приоритетными отраслями для инвестирования россиян в КНР стали машиностроение, информационные технологии, банковское дело, ценные бумаги и страхование, топливная энергетика, химическая и горнодобывающая промышленность, лесное хозяйство.

В свою очередь, глава департамента международного арбитража Crescent Petroleum Фарис Насралла поделился, с какими проблемами может столкнуться компания по добыче полезных ископаемых при выходе на новый рынок. Во-первых, в этой сфере каждое государство разрабатывает стандартизированные контракты и условия, которые предприятию нужно принимать. Во-вторых, могут отличаться определения, закрепленные в законах, и регулирование в целом. Кроме этого, Насралла напомнил о важности понимания культурных особенностей страны, истории ее развития, расположения и текущих потребностей.

«Команда юристов должна подключаться еще до того, как бизнес начнет вести переговоры о потенциальном инвестировании. И особенно важно обращать внимание на арбитражные оговорки», — подчеркнул Фарис.

Особенности инвестиционных споров

Вторую сессию открыл управляющий директор и начальник юридического департамента Rowan Financial Management Петр Глушков, который рассказал об инвестиционном арбитраже «Татнефти» против Украины. Спор начали еще в 2008 году, а в 2014-м российская компания выиграла дело. При этом при исполнении в разных юрисдикциях — от Ставропольского края до США — решение устояло. Но Глушков поделился, что «Татнефть» пока не получила деньги и неясно, будет ли такая возможность в целом.

Директор департамента международной практики «Русала» Кирилл Струнников привел еще одно объяснение небольшому количеству исков от российских инвесторов. Инвестиционные споры могут быть не только по двусторонним соглашениям, но и из договоров с государствами, где будет обычная арбитражная оговорка. «Таких споров много, но мы можем не знать о них, потому что они конфиденциальны», — объяснил Струнников. Кроме этого, многие двусторонние инвестиционные соглашения предусматривают арбитраж в недружественных юрисдикциях. «Сложно представить, как там сейчас будут судиться наши госкомпании», — говорит юрист.

Но по словам Струнникова, этого можно избежать, если инвестиция идет не через Россию, а через другую юрисдикцию, где в соглашении будет предусмотрен Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (ICSID). В таком случае нет места арбитража как такового. А это значит, что решение нельзя будет оспорить в национальном суде, и на этапе исполнения сторона не столкнется с публичным порядком той или иной страны.

При этом популярные юрисдикции, такие как Гонконг и Дубай, тоже не всегда можно использовать. Например, Индия — очень перспективная страна для российских компаний, но она отвергает Гонконг как юрисдикцию из-за сложных отношений с Китаем, рассказал Струнников. А чтобы исполнить решение дубайского арбитража в этой стране, нужно внести Дубай в специальный список. Но Индия этого не делает, поэтому нужно искать какую-то третью юрисдикцию или делать гибридную оговорку, предложил юрист. 

Партнер Brevia Law Offices Виктор Раднаев задал вопрос о том, влияют ли как-то на отношения с российскими компаниями вторые паспорта у многих граждан из развивающихся стран.

«Граждане недружественных стран связаны своим санкционным законодательством, даже если они живут за границей. Например, в Африке многие имеют еще второе гражданство — французское или американское. И это проблема российской стороны, а не их. Поэтому очень важно иметь санкционный комплаенс и все тщательно проверять», — ответил Кирилл Струнников, директор департамента международной практики «Русал».